Novamente acertamos uma previsão sobre uma das ações mais importantes da B3: a do Itaú Unibanco ON N1 (ITUB3).
Quem realmente conhece modelos quantitativos de valuation de ações, sabe o quanto é difícil avaliar ações de bancos e seguradoras. É o que dizem Koller, Goedhart e Wessels (2022), neste livro patrocinado pela Mckinsey, uma das principais consultorias financeiras do mundo, da qual Koller é sócio.
A equipe do LAFI (Laboratório de Finanças da UFPEL) rodou estimativas de valuation em cinco dos mais conhecidos modelos da literatura (ver gráfico ). Também rodamos no nosso modelo de valuation por machine learning: o LAFI Model.
Resultado: quantificamos com mais de 2 meses de antecedência a queda desta ação. Provamos que não somente somos capazes de predizer quantitativamente a alta de uma ação (upside), mas também sabemos medir seu potencial de queda (downside).
A análise foi postada no blog e também aqui no site em 12/02/2026. Ou seja, há 2 meses e 13 dias atrás. Republicamos aqui o gráfico daquela postagem de 12 de fevereiro com as estimativas de valuation.
Todos os modelos anteciparam um preço-alvo de cerca de R$ 38,00. O LAFI Model apontou uma estimativa de R$ 43,31. Portanto, predizemos que ITUB3 cairia entre o limite mínimo de R$ 38,00 e o máximo R$ 43,31. Quando rodamos os modelos a ação estava em R$ 45,60, conforme gráfico também evidencia.
O valor previsto pelo LAFI Model foi atingido no dia 23 de fevereiro, isto é, apenas 11 dias após publicarmos nossa análise. Mas, tal como os outros modelos descritos no gráfico apontaram, ITUB3 continuou a cair e fechou em R$ 40,49 no dia 18 de março de 2026. Assim, acertamos este valor considerando tanto a margem de erro (R$ 1,92 para cima ou para baixo), como o intervalo de previsão (preço-alvo entre R$ 38,00 e R$ 43,31).
Ressaltamos que nosso foco não é recomendar investimentos. Apenas divulgamos resultados de nossas pesquisas. Elas são feitas com extremo rigor e sem conflito de interesses (nosso foco é puramente acadêmico).
O LAFI é formado pelos seguintes pesquisadores:
Clarissa de Souza – departamento financeiro da Safras & Cifras e acadêmica do Curso de Ciências Econômicas da UFPEL.
Profª Dra. Daniela Miguel Coelho – Professora e pesquisadora do Departamento de Economia e do Programa de Pós-Graduação em Organizações e Mercados da Universidade Federal de Pelotas (DECON/PPGOM/UFPEL). Doutora em Ciências Contábeis pela Unisinos.
Flávio de Vasconcellos Corrêa – economista e engenheiro da UFPEL. Mestrando em Economia Aplicada no PPGOM/UFPEL.
Isabelle Braum de Mello – discente do Curso de Ciências Econômicas da UFPEL.
Prof. Dr. Marcelo de Oliveira Passos – Coordenador do LAFI. Professor e pesquisador do DECON/PPGOM/UFPEL. Doutor em Desenvolvimento Econômico pela UFPR. Estágio pós-doutoral em Economia Computacional no Research Unit on Complexity and Economics da Universidade de Lisboa.