Desde fevereiro de 2022, a Uni\u00e3o Europeia adotou 16 pacotes de san\u00e7\u00f5es contra a R\u00fassia. Essas medidas visaram principalmente setores como energia, infraestrutura, com\u00e9rcio, servi\u00e7os financeiros e o setor banc\u00e1rio, mas tamb\u00e9m se estenderam a muitas outras \u00e1reas.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
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O principal objetivo \u00e9 minar as capacidades militares e tecnol\u00f3gicas da R\u00fassia e for\u00e7\u00e1-la a cessar as a\u00e7\u00f5es militares [1]. O potencial da economia russa \u00e9 significativo, mas n\u00e3o \u00e9 infinito e tem seus limites. O resultado da press\u00e3o das san\u00e7\u00f5es j\u00e1 \u00e9 um aumento constante da infla\u00e7\u00e3o desde abril de 2023 [2] e um decl\u00ednio no PIB [3]. Para entender melhor as possibilidades de intera\u00e7\u00e3o futura com a R\u00fassia, \u00e9 necess\u00e1rio determinar se uma crise econ\u00f4mica ocorreria no pa\u00eds e em que forma ela se manifestaria.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
V\u00e1rias institui\u00e7\u00f5es desenvolveram cen\u00e1rios para o futuro. A maioria deles converge para v\u00e1rias posi\u00e7\u00f5es, expressas por representantes proeminentes de estruturas estatais e privadas. O Banco Central da R\u00fassia (CBR) delineia quatro cen\u00e1rios: b\u00e1sico, desinflacion\u00e1rio, pr\u00f3-inflacion\u00e1rio e baseado em riscos [4]. O Centro de An\u00e1lise Macroecon\u00f4mica e Previs\u00e3o de Curto Prazo (CMASF) apresenta tr\u00eas cen\u00e1rios: autarquia, in\u00e9rcia institucional e luta pelo crescimento [5]. As situa\u00e7\u00f5es de crise geralmente se resumem a dois fen\u00f4menos: recess\u00e3o e estagna\u00e7\u00e3o. O cen\u00e1rio baseado em riscos do CBR implica o surgimento de uma recess\u00e3o global, e a R\u00fassia, integrada \u00e0 divis\u00e3o global do trabalho por meio da globaliza\u00e7\u00e3o, entraria em recess\u00e3o junto com outros pa\u00edses. O cen\u00e1rio de in\u00e9rcia institucional do CMASF sugere que a indecis\u00e3o na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica econ\u00f4mica levar\u00e1 \u00e0 mera manuten\u00e7\u00e3o da estabilidade macroecon\u00f4mica e, como resultado, \u00e0 estagna\u00e7\u00e3o.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Vamos enfatizar que dois cen\u00e1rios negativos s\u00e3o previstos: estagna\u00e7\u00e3o e recess\u00e3o. Vamos examin\u00e1-los separadamente. A estagna\u00e7\u00e3o \u00e9 um estado da economia caracterizado por um per\u00edodo prolongado de aus\u00eancia de crescimento (ou crescimento m\u00ednimo) ou decl\u00ednio. A primeira raz\u00e3o \u00e9 a escassez aguda de pessoal em setores-chave da economia [6], causada pela falta de condi\u00e7\u00f5es adequadas de trabalho e pela emigra\u00e7\u00e3o de especialistas altamente qualificados. A escassez de m\u00e3o de obra leva a uma redu\u00e7\u00e3o geral da atividade econ\u00f4mica. A segunda raz\u00e3o \u00e9 o acesso restrito a tecnologias e equipamentos modernos devido a san\u00e7\u00f5es internacionais [7]. Combinado com a “fuga de c\u00e9rebros”, o fechamento do acesso a tecnologias avan\u00e7adas e equipamentos desacelera a atividade de grandes corpora\u00e7\u00f5es, pequenas e m\u00e9dias empresas e leva a um foco maior na manuten\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de desenvolvimento alcan\u00e7ado. Terceiro, o controle e a interven\u00e7\u00e3o estatal dificultam o desenvolvimento do setor privado [8]. Um sistema estatal inerte e burocr\u00e1tico \u00e9 incapaz de responder prontamente \u00e0s mudan\u00e7as no ambiente de neg\u00f3cios, resultando em reformas atrasadas e intempestivas, levando \u00e0 estabiliza\u00e7\u00e3o e a um crescimento m\u00ednimo, quase zero. Especialistas tamb\u00e9m observam que isso pode ser o resultado do esgotamento de fatores tempor\u00e1rios que estimularam o crescimento nos anos anteriores (inje\u00e7\u00f5es or\u00e7ament\u00e1rias e gastos com defesa) [9]. Assim, a economia russa tem raz\u00f5es internas e externas que desaceleram o desenvolvimento e criam realisticamente a possibilidade de estagna\u00e7\u00e3o.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Ao discutir outro fen\u00f4meno de crise, \u00e9 importante enfatizar que uma recess\u00e3o \u00e9 um decl\u00ednio mais profundo e prolongado da atividade econ\u00f4mica. Na R\u00fassia, uma recess\u00e3o pode ser desencadeada por v\u00e1rios fatores. O primeiro \u00e9 uma pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva, um dos sinais da qual \u00e9 uma alta taxa b\u00e1sica de juros. O aumento da taxa b\u00e1sica tornou os empr\u00e9stimos mais caros para empresas e indiv\u00edduos. Isso levou a uma redu\u00e7\u00e3o na atividade de investimento. Al\u00e9m disso, empr\u00e9stimos caros reduziram a demanda do consumidor [10], j\u00e1 que as pessoas gastam menos em grandes compras, como habita\u00e7\u00e3o, carros ou eletrodom\u00e9sticos. No contexto do que alguns economistas chamam de “escassez de dinheiro” [11], tal pol\u00edtica poderia potencialmente levar a consequ\u00eancias ainda mais devastadoras. O segundo fator (tamb\u00e9m um claro marcador de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva) \u00e9 a redu\u00e7\u00e3o do est\u00edmulo fiscal: uma diminui\u00e7\u00e3o nas inje\u00e7\u00f5es estatais em setores n\u00e3o militares da economia e um aumento nos gastos militares [12]. Os gastos do governo desempenham um papel significativo na manuten\u00e7\u00e3o do desenvolvimento econ\u00f4mico, especialmente em condi\u00e7\u00f5es de demanda privada fraca. Altos gastos militares desviam recursos de setores importantes, como sa\u00fade, educa\u00e7\u00e3o, infraestrutura e ci\u00eancia. Isso pode levar a uma desacelera\u00e7\u00e3o no desenvolvimento desses setores e a uma queda na qualidade de vida da popula\u00e7\u00e3o. Assim, pode-se dizer que a R\u00fassia tem uma base interna muito forte para o surgimento de uma recess\u00e3o.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Ao considerar cen\u00e1rios de estagna\u00e7\u00e3o e recess\u00e3o na economia, \u00e9 necess\u00e1rio identificar quais setores s\u00e3o mais vulner\u00e1veis em uma situa\u00e7\u00e3o de crise. O primeiro setor \u00e9 a ind\u00fastria. De acordo com observa\u00e7\u00f5es do CMASF, o crescimento da produ\u00e7\u00e3o industrial em fevereiro de 2024 foi de apenas 0,5%, e essa tend\u00eancia persiste desde meados de 2023 [13]. A ind\u00fastria afeta significativamente o PIB geral e \u00e9 considerada por alguns especialistas como um motor do crescimento econ\u00f4mico em geral. Enfatiza-se que a estagna\u00e7\u00e3o neste setor levar\u00e1 a uma crise em outras \u00e1reas [14]. Entre as raz\u00f5es para a desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento industrial est\u00e3o as restri\u00e7\u00f5es \u00e0s exporta\u00e7\u00f5es, a falta de moderniza\u00e7\u00e3o, a alta utiliza\u00e7\u00e3o da capacidade produtiva e o aperto da pol\u00edtica monet\u00e1ria [15]. Outro setor vulner\u00e1vel \u00e9 a constru\u00e7\u00e3o civil, que est\u00e1 intimamente ligada \u00e0 produ\u00e7\u00e3o industrial [16]. Entre os fatores que desaceleram o desenvolvimento desta ind\u00fastria, os mais proeminentes s\u00e3o tamb\u00e9m a pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva, a aus\u00eancia de programas favor\u00e1veis de compra de moradias e a conclus\u00e3o de programas estatais de constru\u00e7\u00e3o [17]. Como se trata de uma ind\u00fastria de grande escala, sua desacelera\u00e7\u00e3o e paralisa\u00e7\u00e3o afetar\u00e3o negativamente outros setores devido \u00e0 ruptura do equil\u00edbrio interindustrial. Outro setor que poderia potencialmente desencadear uma crise econ\u00f4mica \u00e9 a agricultura. Isso se deve \u00e0 queda da rentabilidade, \u00e0 estagna\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os internos e globais dos gr\u00e3os, ao excesso de oferta no mercado interno e ao aumento dos custos de combust\u00edvel e outros recursos [18]. A agricultura faz parte do complexo agroindustrial (AIC), portanto, problemas potenciais neste setor afetar\u00e3o todo o AIC, levando a uma crise alimentar e a problemas em outras \u00e1reas. Assim, \u00e9 necess\u00e1rio monitorar de perto a din\u00e2mica da ind\u00fastria, constru\u00e7\u00e3o e agricultura, pois uma crise potencial pode come\u00e7ar nesses setores.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Ao examinar qual cen\u00e1rio \u00e9 mais prov\u00e1vel \u2014 estagna\u00e7\u00e3o ou recess\u00e3o \u2014, \u00e9 importante enfatizar que a transi\u00e7\u00e3o para a estagna\u00e7\u00e3o j\u00e1 ocorreu [19]. A quest\u00e3o \u00e9 se ela continuar\u00e1 no mesmo ritmo ou se uma queda na recess\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel no futuro pr\u00f3ximo. Atualmente, a R\u00fassia est\u00e1 entre essas duas situa\u00e7\u00f5es, e \u00e9 dif\u00edcil dizer qual cen\u00e1rio \u00e9 mais prov\u00e1vel. Os pr\u00f3ximos passos do governo esclarecer\u00e3o o futuro econ\u00f4mico da R\u00fassia, e, se a\u00e7\u00f5es competentes forem tomadas, a R\u00fassia certamente poder\u00e1 evitar quaisquer fen\u00f4menos de crise.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Refer\u00eancias:<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
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* Mateus Kozlov \u00e9 pesquisador da Academia Russa de Economia Nacional e Administra\u00e7\u00e3o P\u00fablica junto ao Presidente da Federa\u00e7\u00e3o Russa.<\/p>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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